Bez Podravke, Končara i Zabe burza bi rasla upola manje

Burzovnom godinom na izmaku investitori, kako u Hrvatskoj, tako i u svijetu, mogu biti sasvim zadovoljni, iako je lijepi porast vrijednosti dioničkih mjerila ostvaren zahvaljujući tek šačici kompanija. Nakon što je 2022. zaključio s minusom od gotovo 20 posto, vodeći američki burzovni indeks S&P 500 ove je godine porastao 21 posto, od čega čak 13 posto od listopada kada je završen negativni sentiment koji je najveće globalno dioničko tržište gurnuo u korekciju.

Iako bi se naoko reklo da je ove godine Wall Street postigao sveobuhvatni oporavak na krilima suzbijanja inflacije i prošlotjedne Fedove najave rezanja kamatnih stopa već sredinom iduće godine, za ovogodišnji rast vrijednosti indeksa ponajviše je zaslužno samo – deset kompanija. Riječ je o tehnološkim divovima poput Applea, Mete, Microsofta i Nvidije.

Fantastičan porast
Vrlo slična situacija dogodila se i na hrvatskom tržištu. Naime, ovogodišnji skok od gotovo 25 posto indeks CROBEX ponajviše može zahvaliti svega tri dionice – Podravci, Končar – Elektroindustriji i Zagrebačkoj banci. Dobar dio analiza burzovne 2023. na hrvatskom tržištu ističe dionicu Končar – Distributivni i specijalni transformatori kao predvodnicu rasta CROBEX-a. Naime, ta je dionica, zaključno do 6. prosinca skočila (za standarde hrvatskih likvidnijih dionica) fantastičnih 167 posto i time ostvarila uvjerljivo najveći porast vrijednosti unutar domaćeg dioničkog mjerila.

Troznamenkasti skok cijene dionice svoje utemeljenje ima u poslovnim rezultatima. Prema devetomjesečnom izvješću, Končar D&ST u prva je tri kvartala 2023. zabilježio konsolidirane poslovne prihode od 244,9 milijuna eura, 34 posto više nego lani. Neto dobit nakon oporezivanja popela se na 30,4 milijuna eura što je 176 posto više dok je pokazatelj profitabilnosti EBITDA od 39,5 milijuna eura uvećan za 137 posto. Međutim, utjecaj Končar D&ST-a rastu CROBEX-a ustvari je simboličan, iz dva razloga.

Prvi je što je ta dionica u indeks uvrštena tek u rujnu, nakon redovne revizije. Od početka godine, pa do 18. rujna kad je započeo novi izračun CROBEX-a, Končar D&ST-u već je porastao za 115 posto. Drugi je razlog što je težina te dionice unutar indeksa relativno mala, 3,7 posto. Podsjetimo, težina svake dionice u indeksu određena je sukladno njezinoj free float tržišnoj kapitalizaciji. Kad se to ubroji, Končar D&ST doprinio je ovogodišnjem rastu CROBEX-a s tek 3,3 posto, pokazuje izračun Lidera.