Velik broj obiteljskih tvrtki osnovanih 90-ih nema identificirane nasljednike

Globalne aktivnosti spajanja i preuzimanja vjerojatno će porasti u drugoj polovini 2023. godine jer ulagači i članovi uprava žele uravnotežiti kratkoročne rizike sa svojim dugoročnim strategijama transformacije poslovanja, zaključak je PwC-ove analize globalnih trendova spajanja i preuzimanja za 2023. godinu, 2023 Global M&A Industry Trends Outlook.

Dok makroekonomske nestabilnosti i dalje utječu na globalne aktivnosti u području transakcija, uključujući strahove od recesije, rastuće kamatne stope, strmoglavi pad vrijednosti kapitala, geopolitičke napetosti kao što je rat u Ukrajini i poremećaje u opskrbnom lancu, tri petine (60 %) predsjednika uprava diljem svijeta kažu da unatoč tome ne planiraju odgoditi transakcije u 2023. godini, zaključuje se u PwC-ovu 26. godišnjem globalnom istraživanju mišljenja predsjednika uprava.

Globalno tržište spajanja i preuzimanja suočilo se s izazovnom 2022. godinom, kada su se volumen i vrijednosti spajanja i preuzimanja s rekordno visokih 65.000 transakcija u 2021. godini smanjili za 17 %, odnosno za 37 % svaki. Međutim, i dalje su bili iznad razina iz 2020. godine i razina prije pandemije. U usporedbi s prethodnom godinom, u drugoj polovini 2022. godine volumen i vrijednosti transakcija znatnije su se smanjili – za 25 % odnosno 51 % svaki. Međutim, razni makroekonomski i geopolitički čimbenici nisu jednako utjecali na tržišta za spajanja i preuzimanja. Indija je, primjerice, bila iznimka u 2022. godini zabilježivši rast aktivnosti za 16 %, a rast volumena za 35 %. Time je, u usporedbi s dvoznamenkastim padom u SAD-u, Kini i na brojnim drugim područjima, dosegnula najvišu razinu do sada.

Optimizacija

Analiza pokazuje da spajanja i preuzimanja, a posebno optimizacija portfelja, i dalje tržišnim igračima nude stratešku priliku, bez obzira na izazovne makroekonomske i geopolitičke čimbenike, te su i dalje alat koji predsjednicima uprava pomaže u repozicioniranju poslovanja, jačanju rasta i dugoročnom postizanju trajnih rezultata.

Brian Levy, globalni voditelj usluga transakcija u industrijama, iz PwC-a SAD, izjavio je: "Aktivnosti spajanja i preuzimanja u razdoblju nesigurnosti ili nestabilnosti tržišta obično se usporavaju, ali upravo to može biti vrijeme kada procjene vrijednosti postaju privlačnije i kada se prilike otvaraju. Ispravci vrijednosti, smanjena konkurencija u transakcijama i nova imovina koja se pojavljuje na tržištu, uključujući i onu koja ima vrijednosti ispod tržišne, čine stvarne prilike kupcima za ostvarenje boljeg povrata, čak i neplanirano velikog rasta. Pod uvjetom da tvrtke imaju dobro promišljene strategije i pristup kapitalu (a u nekim slučajevima i hrabrosti) za provođenje transformacijskih transakcija, odnosno transakcija koje će oblikovati njihovo poslovanje i pridonijeti njihovu dugoročnijem uspjehu, tržište je trenutno povoljno za aktivnosti spajanja i preuzimanja."

Globalne aktivnosti spajanja i preuzimanja u 2022. godini razlikovale su se po regijama, s više zabilježenih transakcija u regiji EMEA-e u 2022. godini nego u regijama Sjeverne i Južne Amerike te regiji APAC-a – usprkos višim troškovima energije i regionalnoj nestabilnosti, koje naglašavaju promjene kod ulagača koji žele pronaći prilike i rast na drugim tržištima. U regiji EMEA-e volumen i vrijednosti transakcija u razdoblju od 2021. do 2022. smanjili su se za 12 %, odnosno 37 %. S približno 20.000 transakcija u 2022. godini aktivnost u regiji ostala je 17 % viša od razina u 2019., pretpandemijskoj, godini. U razdoblju od 2021. do 2022. u Sjevernoj i Južnoj Americi (oko 18.000 transakcija) volumen i vrijednosti transakcija smanjili su se za 17 %, odnosno 40 %. Vrijednosti transakcija zabilježile su posebno velik pad, a broj megatransakcija (transakcija čija je vrijednost veća od pet milijardi dolara) u Sjevernoj Americi u istom je razdoblju gotovo prepolovljen, sa 81 na 42. Pad u drugoj polovini godine bio je oštriji, sa samo 16 provedenih megatransakcija u usporedbi s njih 26 u prvoj polovini 2022. godine.

U razdoblju od 2021. do 2022. u regiji Azije i Pacifika (otprilike 16.000 transakcija) volumen i vrijednosti pali su za 23 %, odnosno 33 %. Najveći pad zabilježen je u Kini, pod utjecajem izazova zbog pandemije bolesti COVID-19 i slabije potražnje za izvozom, gdje su se volumen i vrijednosti transakcija smanjili za 46 %, odnosno 35 % svaki. Tvrtke koje žele pristupiti azijskim tržištima sve češće traže prilike za ulaganja izvan Kine – u Indiji, Japanu i drugim zemljama u jugoistočnoj Aziji. Indija postaje sve privlačnija destinacija za ulaganja, pretekavši tako Japan i Južnu Koreju po vrijednosti transakcija i zauzevši drugo mjesto u regiji iza Kine.

Trendovi

Damir Kecko, voditelj usluga transakcija PwC-a Hrvatska, komentirao je hrvatske trendove: "I u Hrvatskoj očekujemo da se pozitivni trendovi spajanja i preuzimanja iz 2022. nastave u 2023. godini, a dodatno potpomognuti ulaskom u eurozonu i šengenski prostor. I jedan i drugi aspekt dodatno pridonose percepciji gospodarske stabilnosti u Hrvatskoj, te se iz perspektive investitora smanjuje rizik zemlje. To bi trebalo ponukati investitore iz (prvenstveno zapadne) Europe kojih trenutačno još nema u Hrvatskoj da preuzimanjima ostvare prisutnost i na našem tržištu. Na našem tržištu postoji znatan broj obiteljskih tvrtki osnovanih 90-ih godina prošlog stoljeća ili početkom 2000-ih čiji vlasnici nemaju identificirane nasljednike koji žele nastaviti razvijati predmetna društva, te je stoga za očekivati nastavak prodaje takvih društava. Osim navedenog, posljednjih je mjeseci u javnosti spomenuto nekoliko planiranih prodaja hrvatskih društava, što će dalje pridonijeti aktivnosti M&A tržišta (spajanja i preuzimanja) u Hrvatskoj." Malcolm Lloyd, globalni voditelj usluga transakcije, iz PwC-a Španjolska, kazao je: "Brojni su razlozi zbog kojih na ulasku u 2023. godinu možemo biti pozitivni glede aktivnosti spajanja i preuzimanja. Provođenje transakcija bit će trajna stavka na dnevnom redu predsjednika uprava sve dok tvrtke nastavljaju optimizirati svoje portfelje i razmatraju na koji im način strateška spajanja i preuzimanja mogu pomoći u poticanju rasta i procesu transformacije."