Odahnimo: recesiji se napokon nazire kraj

Još nema razloga za slavlje, ali preokret gospodarskog trenda je na vidiku, poručuju analitičari Erste grupe. Pozitivne prognoze dolaze iz svih krajeva svijeta, pa tako i poznati britanski analitičari poručuju da je recesija završila, a u SAD-u cijeli niz pokazatelja upućuje na dolazak boljih dana.

Rast BDP-a u 2010.
Američka maloprodaja tako je porasla prvi put u tri mjeseca, a rast nezaposlenosti je u prvom tjednu lipnja prvi put od početka krize smanjen, što također nagovješta kraj krize.

Hrvatska će zasigurno sporije izlaziti iz krize nego zapadne zemlje, no činjenica je da će se njihovi utjecaji i pozitivne promjene odraziti i na naše gospodarstvo. Analitičari Erste grupe predviđaju da će s krajem ove godine u Hrvatskoj BDP pasti na -4,5 posto, dok već u 2010. godini očekuju rast od jedan posto. Deficit našeg tekućeg računa vidljivo se smanjuje u 2009., a jesen donosi povišen rizik na deviznom međunarodnom tržištu.

– Promjena kretanja nekih pokazatelja šalje jasne signale poboljšanja u sljedećih nekoliko mjeseci. To, međutim, prije znači stabilizaciju na niskoj razini nego održiv oporavak. Očekujemo pozitivne stope rasta BDP-a na razini tromjesečja u drugoj polovici godine i u zapadnoj i u istočnoj Europi – tvrdi Gudrun Egger, analitičar fiksnih prihoda u Erste grupi. Stope rasta opsega kredita padaju zbog promijenjenih okvirnih uvjeta za banke, brzo padajuće kreditne sposobnosti kreditoprimaca te pada potražnje za kreditima. Daljnja dinamika također će ovisiti o stupnju povjerenja kućanstava i tvrtki tijekom gospodarskog rasta.

– Tržište rada reagira sa zakašnjenjem. Prema našim procjenama stopa rasta BDP-a i zaposlenosti, nezaposlenost će nastaviti rasti. Ne očekujemo pad nezaposlenosti prije kraja 2010. godine. To bi moglo zadržati sklonost potrošnji na niskoj razini usprkos rastu realnih prihoda zbog dezinflacije te se stoga ne očekuju nikakvi veći poticaji iz privatne potrošnje – nastavlja Egger. Ne očekuju se nikakvi izravni pritisci na cijene, no postoji nekoliko faktora rizika, kao što su spora dinamika ulaganja, ekspanzija ponude novca i kretanje cijene nafte, čiji bi utjecaji mogli jačati i uzrokovati rast stope inflacije u srednjem roku.

Vraćaju se investitori
Analitičari MP Investa u svojoj su prezentaciji “Vidljivi su znakovi oporavka” poručili da se investitori vraćaju na brzo rastuća tržišta te da najviše očekuju od Kine, Indije i Brazila. Naime, pozitivni indikatori u Kini pokazuju da je i tijekom kriznog razdoblja trgovina na malo rasla po stopi od 15 posto, prodaja automobila rasla je 20 posto, a tržište nekretnina po stopama oko ili iznad 50 posto u odnosu na godinu prije.

U Indiji je pozitivan utjecaj na gospodarstvo ostvaren smanjivanjem kamatnih stopa te pobjedom Kongresne stranke na nacionalnim izborima, tvrde te očekuju da će domaći i strani institucionalni investitori povećati udio svog portfelja plasmanima investicija u Indiju. Tržište kapitala kao vodeći indikator iskazuje okretanje gospodarstva te da su se investitori bez dvojbe vratili na tržište kapitala, zaključuju u MD Investu.

Analitičari Erste grupe očekuju solidan razvoj glavnih tržišta obveznica u regiji srednje i istočne Europe, a primijećen je i oporavak na tržištu korporativnih obveznica u eurima od početka godine.